2024年的AI圈与币圈，上演了一场荒诞的财富倒挂。
OpenAI全年收入37亿，净亏50亿;Anthropic收入10亿，同样亏掉50亿。两家头部AI公司拼尽全力烧钱研发，全年亏空总和刚好100亿。而另一边，币圈稳定币巨头Tether，全年净利润狂揽130亿——比两家AI公司的亏损总额还多30亿。
更颠覆认知的是人力效率的差距。Tether全公司仅150人，OpenAI员工规模超3000人。换算下来，Tether人均创造的利润，是OpenAI的60倍。当AI从业者在实验室熬夜调试模型时，Tether的员工或许只需要盯着国债利息到账通知。
这130亿的利润，来得简单到令人发指。
核心逻辑就一条：用你的钱，赚我的利息。当你用1美元兑换1枚USDT时，Tether会把这1美元全额拿去购买美国国债，而国债产生的利息，全归Tether所有。更关键的是，它不需要像银行那样给储户支付利息——你手里的USDT只是一串数字符号，既不生息也不增值，但背后对应的资金，却在为Tether源源不断地创造收益。仅2024年一年，Tether靠国债利息就赚了70亿。
150个人，看管着1300多亿美元的国债资产，不用研发、不用营销、不用应对复杂的市场竞争，利息会自动流入账户。这种躺着赚钱的生意，注定无法长久。随着美联储开启降息周期，国债收益率持续走低，Tether的"躺赚时代"正在倒计时。
钱要提前找好出路，Tether把目光投向了最烧钱的赛道——AI。但它的玩法，和OpenAI、Anthropic这些"苦哈哈"的研发型公司完全不同：不做产品、不搞研发，直接用利润砸出一条AI布局之路。
第一步，先掌控算力命脉。AI研发的核心是算力，而算力的核心是高端GPU。Tether向德国公司Northern Data发放了6亿多美元贷款，这家公司是欧洲最大的GPU云服务商，手握一万多张英伟达H100显卡——正是OpenAI训练GPT模型的同款核心设备，单张价值两三万美元。这些显卡组成的计算集群，在全球超级计算机TOP500中排名第26位。换句话说，Tether用6亿美元，变相在欧洲拿下了一个顶级AI训练基地，牢牢攥住了AI研发的"基础设施"。
第二步，抢占数据高地。训练AI模型离不开高质量数据，而OpenAI、Anthropic等公司的核心训练数据始终对外保密，形成了技术壁垒。Tether反其道而行之，上周推出了名为QVAC Genesis的开源数据集，覆盖数学、物理、化学、计算机等19个学科，宣称是全球最大的开源AI训练数据。免费开放、人人可用，Tether用这种方式，轻松打破了行业的数据垄断，同时为自己赚足了科技声望。
第三步，押注更前沿的脑机接口。如果说算力和数据是AI的基础盘，那脑机接口就是未来人机交互的终极形态。2024年4月，Tether斥资2亿美元收购了Blackrock Neurotech(与贝莱德无关联)的大部分股权。这家公司在脑机接口领域的资历，比马斯克的Neuralink还要早8年，2008年就已启动相关研发。
如今全球范围内，仅有35人植入了脑机接口芯片，其中31人使用的是Blackrock的技术。2016年，一位全身瘫痪的患者通过该公司设备控制机械臂，成功与奥巴马击拳，植入感觉皮层的芯片甚至让他"触摸"到了总统的手;2024年，该公司又帮助一位渐冻症患者重新"说话"，芯片能将大脑想法实时翻译成语音，语速达到每分钟62个词。Tether这2亿美元，直接锁定了脑机接口领域的头部技术力量。
算上这三笔核心投入，Tether在AI相关领域的花费已接近10亿美元。更有消息称，它正在洽谈收购一家德国机器人公司，开价12亿美元。若交易达成，其AI领域总投入将直奔20亿美元。
这个数字有多惊人?Anthropic 2024年全年融资总额不过35亿美元，Tether一家的投资就接近其融资额的一半;OpenAI 2025年上半年的研发投入是67亿美元，Tether用利润的零头，就能在AI圈稳稳当起"金主爸爸"。
一家靠稳定币赚利息的公司，为什么非要挤进AI赛道?核心原因无非两个：焦虑与野心。
焦虑的是现有商业模式的天花板。国债收益率下跌意味着"躺赚"红利消退，Tether必须为自己的"印钞机"寻找新的故事，而AI是当前全球最热门、最能吸引资本关注的赛道，转型AI就能摆脱"币圈公司"的标签，获得更高的估值和发展空间。
野心的是成为科技领袖的话语权。在当下的语境里，"稳定币公司"听起来始终带着金融灰色地带的属性，没人会将其与前沿科技挂钩;但只要贴上AI、脑机接口、人形机器人的标签，瞬间就能跻身"科技领袖"的行列，获得投资人、媒体甚至政客的关注。
最讽刺的是，Tether进军AI的口号是"去中心化""本地运行""把智能还给个人"。可谁都知道，Tether本身是币圈最中心化的公司——发币数量由它定、储备金规模由它说，成立十年从未接受过正规审计，用户的资金去向只有它自己清楚。
这种反差，像极了赌场老板开班教人戒赌，荒诞却又充满现实逻辑。毕竟，当OpenAI还在为2029年实现盈亏平衡而努力，Anthropic还在为2028年扭亏而奔波，Sam Altman和Dario Amodei四处求人融资时，Tether早已手握130亿净利润，根本不用为现金流发愁。
如今整个AI行业最大的困境，就是商业模式的缺失：怎么赚钱、什么时候赚钱、能不能赚钱，全是未知数。但Tether完美避开了这个难题——它根本不做AI业务，只是用稳定币赚来的钱投资AI。投对了，就是极具远见的战略布局;投错了，不过是花点学费买个未来可能性，丝毫不会影响核心的稳定币生意。
这或许就是2026年AI行业最清醒的生存法则：最赚钱的AI玩家，根本不做AI。先把自己的"印钞机"打磨好，再用别人羡慕的利润，抄底整个赛道的未来。
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