一、投资复盘：在果敢与遗憾中校准方向
回望三年，津剑将“all in AI”视为最核心的正确决策。尽管过程中不乏小错、纠结与内耗，但大方向的笃定让绿洲在早期就精准布局了MiniMax等项目。2023年正是AI与具身智能的价值洼地，彼时千寻、宇树等项目估值仅1-2亿人民币，最贵也不过10亿，性价比远超当下。即便当时出手已足够激进，津剑仍坦言“不够猛”——这种“猛”是对趋势的极致敬畏，更是一种不留遗憾的心态。最大的遗憾则源于认知的局限与不够开放。2023年，绿洲已预判具身智能是通往AGI的重要路径，美国某机构曾邀请其投资估值8亿美金、融资遇困且可谈折扣的项目，却因“未来属于中国”的固有认知选择放弃。如今这家名为Figure AI的公司，估值已飙升至400亿美金。这件事让津剑深刻意识到，AI作为能连接全人类的文明级技术，不应被国家、资产类别等标签束缚，开放交流与视野格局，是把握趋势的关键。
二、认知迭代：从算力核心到主体性构建
三年间，津剑对AI的核心认知不断深化。若重返三年前，他会选择“将钱全部换成算力，用算力投资于人”。在他看来，工业时代的货币代表商品支配权，而AI主导的智力时代，算力才是支配智力的核心资源。未来算力将愈发稀缺且可能纳入监管，甚至成为慈善的新形态——捐赠算力而非金钱，本质是分配智力配额。认知上的最大变量，是对大厂能力的重新评估。早期预判大模型、Agent、超级个体时代等方向均已应验，但全球大厂展现出的信心、投入、人才聚集力与战略定力，远超预期。这种快速反应虽压低了创业公司的天花板，却也加速了行业整体迭代。对于AGI，津剑的定义清晰而理性：它无法成为全知全觉的生命，但在所有可验证结果的环境中超越人类，已近在眼前。
而当下思考最多的核心命题，是“主体性构建”。未来十年，Agent与人将成为两大核心参与者，前者需要构建专属的社会与网络——从RL训练（类专业教育）到身份认证、支付能力等底层问题，蕴藏着巨大机会；后者则需在AI可替代人类的背景下，通过“活出自己”确立存在价值，摆脱外界评判的束缚，这也是人与AI最本质的区别。
三、趋势预判：大科学时代与具身智能的未来
津剑预判，未来三年将是“大科学时代”，AI将极大赋能天才科学家，成为文明突破的核心推力。年轻科学家借助AI打破论资排辈的桎梏，在各自领域撕开文明的裂缝，推动科学爆发式增长。而在具体赛道上，三大方向被重点关注：AI与科学的深度结合（超越现有片面认知的AI for science）、Agent底层基础设施（支撑主体性构建的技术）、具身智能（中国具备全球领先优势的赛道）。具身智能的发展已历经三个阶段：第一阶段是“能干活的机器人”，聚焦商用场景落地；第二阶段始于2023年，市场认知到机器人是AI的载体，可助力任务执行；第三阶段的核心认知突破的是“Robotics不是Embodied AI，Robotics就是AI”——真正的价值不在于承载AI的机器，而在于通过机器训练出的AI。AI与具身智能如同通往AGI的南北坡，起点模态不同，终会在顶峰汇合，而中国在具身智能赛道的机会，已远超想象。
对于市场热议的“AI泡沫”，津剑持否定态度。他认为产业变迁必然经历“质疑-否定天花板-渲染泡沫”的噪声周期，价格与价值的暂时错位本就是行业魅力所在，关键在于方向是否正确。AGI作为人类当下最具价值的命题，适度的“泡沫”反而能激励天才参与，推动行业前进。
四、投资方法论与个人修行：Long Action，Short Thinking
三年迭代中，津剑的投资方法论愈发聚焦“人”。AI行业变化太快，叠加竞争、地缘政治等变量，精准预判事情发展已不现实，创始人的动态解决问题能力、实事求是态度，成为最核心的判断标准。而对人的评判，也更看重执行力——AI能替代思考，但无法获得执行的体感反馈，“想”的价值被弱化，“做”的价值被无限放大，这也构成了AI时代的资产配置逻辑：“Long Action，Short Thinking”。在市场信息爆炸、噪音泛滥的当下，“做取舍”成为应对之道。高频信号（如融资热度，一周数十个TS）多为噪声，不少项目估值高、融资顺却未解决核心问题；真正有价值的低频信号，是创始人与行业正在攻克的核心命题。这也提醒创业者，不应将融资作为核心目标，而应回归PMF，聚焦问题本身。
个人层面，“活出自己”是津剑贯穿始终的修行。他通过“做减法”践行这一理念——坚持不吃晚饭，挤出时间探索兴趣，珍惜当下的每一次选择；在注意力管理上，借鉴AI的注意力机制，避开高频噪声，聚焦长期低频信号，如同佛学中的“觉照”，优化自身生命质量。而他的人生奖励函数，唯有一个“真”字——能力可培养，意图的真诚才是根本，与宇宙的本质同频。
对于运气，津剑保持敬畏。他认为投资的绝大部分是运气，创投过程中的随机变量远超掌控范围，绿洲能做的，只是做好方向选择与伙伴筛选，而后静待花开。这种对随机性的认知，反而让他更专注于可把握的部分，保持谦卑与从容。
五、资本生态与未来建议：中国创新的全球突围
资本层面，两大变化重塑AI行业生态：香港成为新的退出通道，在中美博弈背景下，依托牛市与政策引导，构建起中国特色的科技公司估值与成长体系；人民币资本的参与度显著提升，智谱、MiniMax等头部公司的股权结构中，人民币机构与政府基金占比颇高，标志着中国自主资本生态的成熟。对于2026年融资市场，津剑持乐观态度。前沿科技的核心要素（人才、能源、供应链）仅中美具备，全球资本从美国减仓后，中国成为重要流向地；而DeepSeek、MiniMax、《黑神话：悟空》等产品展现的中国式创新，也让全球资本更愿意布局中国。
面向未来三年，津剑给出两点核心建议：个体层面，必须坚定“活出自己”——AI会放大优缺点，也会让伪装无所遁形，要么极致伪装到自我信服，要么真诚做自己，而好的伙伴，正是能让彼此更真实的人；整体层面，要相信中国新一代创始人的全球视野与创新决心，如今中国企业已从“跟随品类”转向“定义品类”，在智能硬件等领域引领全球，这股力量将推动个体与行业共同成长。
正如播客三年的陪伴，AI的下一个三年，终将是“真实者”与“行动者”的时代，在活出自我的过程中，与AI共生，向AGI前行。
本文来自微信公众号：42章经，作者：曲凯