暴涨 650%！这一波堪称历史级狂飙

这个周末，央视财经的一则报道引爆市场神经：曾经沉寂多年的光纤市场，正迎来一场史无前例的涨价风暴。其中，G.657.A特种光纤价格从去年每芯公里32元飙升至240元，涨幅高达650%，这样的增速不仅刷新行业纪录，更直接传导至资本市场——今日开盘，长飞光纤股价突破400元历史新高，年内涨幅超200%，通鼎互联、中天科技强势涨停，亨通光电涨幅亦超8%。
谁也未曾想到，在光纤入户建设潮退去后，在底部徘徊数年的光纤价格，会在不到一年时间里实现惊天逆转。表面上看，AI算力需求的爆发是这场涨价潮的直接推手，但深入拆解后会发现，这轮涨价的底层逻辑，远比“AI驱动”四个字更为复杂，它是全球需求三重叠加、供给端刚性约束共同作用的结果，更是行业周期的一次根本性重构。

一、涨幅破纪录：不止翻倍，更是跨周期的颠覆

要理解这轮涨价的震撼性，我们必须将其放在行业周期的维度中对比。作为国内通信行业用量最大的光纤品种，G.652.D的价格波动最具代表性：2024年全年均价仅约20元/芯公里，而到了2026年1月，其价格直接突破40元，单月涨幅达75%；3月，据CRU Group数据显示，中国市场裸纤价格同比暴涨418%，月底中国移动集采招标推算显示，光纤单价已突破100元/芯公里，较去年均价涨幅超400%。 回顾上一轮行业景气周期，2016至2018年“宽带中国”战略推动光纤入户大规模铺开，中国移动集采量从5100万芯公里飙升至近2亿芯公里，G.652.D价格从40元涨至116元，涨幅约190%，且耗时近两年。而本轮涨幅不仅远超上一轮，时间跨度更缩短至不到一年半，其中AI、军工用特种光纤涨幅更是高达650%，远超上轮峰值。 更值得关注的是，这场涨价潮已从中国蔓延至全球。数据显示，3月欧洲G657A1光纤价格较1月上涨122%，美国上涨69%，全球范围内供不应求的局面持续加剧，光纤交货周期从正常的8-12周大幅拉长至60周，相当于近一年半的等待时间，供需失衡的严峻程度可见一斑。 资本市场的反应则更为剧烈。长飞光纤年内涨幅已达214%，若从一年前算起，累计涨幅更是超过1200%——整整12倍。而上一轮景气周期中，长飞光纤的涨幅仅约100%，本轮涨幅是上一轮的十多倍。显然，市场早已不将此次涨价视为一次普通的周期复苏，而是将其定义为行业的根本性转折。

二、逻辑大不同：三重需求爆发+供给刚性约束

过去十年，光纤行业始终遵循着“运营商集采放量→产能扩张→供过于求→价格回落”的循环逻辑，每12-18个月完成一次周期轮转。2016-2018年的涨价潮后，随着产能集中释放，光纤价格在2019年暴跌至41元，2022年起行业进入持续低迷期，直至2024年G.652.D均价跌至20元的底部。
但这一轮，一切都变了。核心差异在于，需求端不再是单一驱动力，而是AI、军工、通信三重需求全球同步爆发，而供给端则面临难以突破的刚性瓶颈，两者形成的结构性供需失衡，构成了此次涨价潮的核心逻辑。
AI需求的爆发是最核心的推手。据康宁官方数据显示，AI数据中心的光纤用量是传统数据中心的10倍。这是因为，GPU集群训练大模型需要Terabit级带宽和微秒级延迟，几千张GPU之间需实现全互联的网状通信，计算集群规模每翻一倍，光纤用量可能翻三倍甚至五倍。CRU数据预测，2025年全球数据中心光纤需求同比暴增75.9%，到2027年，数据中心将占全球光纤总需求的30%，而2024年这一比例仅为5%，增长潜力惊人。

（数据中心对光缆的需求急剧上升，远超传统电信领域的需求增速）

 

除了AI，军工需求的意外爆发也成为重要增量。俄乌战场上，FPV无人机采用光纤制导，每架无人机需消耗10-20公里的G.657.A2抗弯光纤，导致俄罗斯光纤消费量大幅飙升——据Rebio Group数据，2025年俄罗斯光纤消费量占全球的比例从不到1%跃升至10.5%，成为全球光纤需求的重要增长点。
在此基础上，运营商5G/6G升级、“东数西算”工程带来的基础通信需求持续释放，三者叠加形成的需求合力，在全球范围内同步爆发，远超上一轮单一的光纤入户需求。 与需求端的爆发形成鲜明对比的是，供给端的瓶颈难以在短期内解决。光纤生产分为三大环节：石英砂提纯为四氯化硅、制成预制棒、拉制成光纤并成缆。其中，预制棒是产业链的核心，占据70%以上的利润，全球前5大厂商控制着61%的产能。一根10厘米粗、3米长的预制棒可拉出1000公里光纤，但制造它需要纯度达11N（99.999999999%）的四氯化硅，且扩产周期长达18-24个月，短期内无法快速响应需求暴增。 此外，上游原材料价格的上涨进一步加剧了供给压力。氦气价格两年上涨135%，四氯化硅价格上涨50%，叠加海外产能瓶颈导致订单大量外溢至中国——2025年前11个月，中国光缆出口1654万公里，同比增长54%，光纤出口增长47%，预制棒出口增长近90%，国内厂商即便满负荷生产，也难以填补全球供需缺口。这种结构性供需失衡，据机构预测，有望延续至2028年。

三、红利分化：谁能在涨价潮中站稳脚跟？

全球光纤市场进入景气周期，但并非所有国内厂商都能同等享受红利。产业链利润分布的极度不均，决定了“谁掌握预制棒，谁就掌握主动权”——预制棒占产业链70%利润，光纤拉丝占20%，光缆仅占10%，自产预制棒的企业，才能吃到涨价的最大红利。
目前，全球光纤巨头康宁仍占据领先地位，2025年Q4其光学部门净利润同比暴增71%，并与Meta签署了最高60亿美元的多年供应协议，但当前其产能已完全拉满，无法承接更多订单，这为国内厂商提供了机会。据Light Reading报道，中国四大光纤厂商已全部满产运行，海外厂商也接近产能极限，行业进入“产能即优势”的阶段。 在国内厂商中，长飞光纤的卡位优势几乎是碾压级的。作为全球唯一同时掌握PCVD、VAD、OVD三种预制棒工艺的企业，长飞光纤可根据不同光纤品种的需求，自主选择最优预制棒生产路径，不受任何技术瓶颈约束，且预制棒自给率达100%。 2025年，长飞光纤全年营收达142.52亿元，同比增长16.85%，归母净利润8.14亿元，同比增长20.40%，其中四季度单季归母净利润同比增长234%，清晰体现了涨价红利的季度兑现。其光互联组件业务收入31.44亿元，同比增长48.58%，毛利率高达39.73%，同比提升10个百分点以上，海外收入占比达42.74%，抗风险能力突出。 与长飞光纤聚焦光纤主业不同，亨通光电走出了差异化路径。其核心壁垒不在于光纤本身，而在跨洋海缆领域——全球具备跨洋海缆总包能力的企业仅有4家，亨通光电是其中唯一的中国企业，其余三家分别是美国的ASN、意大利的Prysmian和日本的NEC，这种稀缺性让其在全球市场中占据独特地位。
此外，中天科技和烽火通信则提供了两个不同维度的观察视角。中天科技的万兆多模光纤已批量供应阿里云等头部数据中心，深海动态缆实现全球唯一量产，但由于业务结构分散，光纤涨价对其整体利润的弹性不如长飞光纤直接；烽火通信作为中国信科集团旗下央企，在运营商市场份额领先，今年1月底，其率先实行光缆报价“当日有效制”，成为行业供需紧张的重要信号。

四、狂欢之下：警惕追高风险，理性看待周期

光纤概念股的狂欢仍在持续：长飞光纤一年暴涨12倍，从约30元涨至400元；通鼎互联年内涨幅152%，亨通光电涨幅125%，多只概念股年内实现翻倍。机构对长飞光纤2026年净利润增速的一致预期已达6倍以上，这意味着市场已定价了一个极其乐观的行业前景，预期几乎打满。 但狂欢之下，风险也在悄然积聚。这轮光纤涨价的持续性，最终取决于AI资本开支的持续性。当前，AI行业正处于超大规模企业“抢跑”布局的阶段，资本开支增速维持高位，但抢跑期过后，增速必然会放缓。若光纤需求增速同步回落，而此前规划的新产能恰好集中释放，那么供需格局的逆转可能成为压垮价格的最后一根稻草。
更需要警惕的是，当前光纤板块整体涨幅已远超基本面的兑现速度，股价泡沫化风险凸显，追高的风险远大于踏空的风险。对于投资者而言，在行业前景尚未完全明朗之前，保持一份清醒，理性看待行业周期，不盲目追逐短期涨幅，才是更为稳妥的选择。
这场光纤涨价狂潮，是AI时代技术变革带来的行业重构，也是全球供需失衡的集中体现。它既创造了前所未有的市场机遇，也暗藏着不可忽视的风险。唯有看清背后的核心逻辑，才能在行业周期的浪潮中，把握真正的投资价值。


本文来自微信公众号： 格隆 ，作者：弗雷迪