北京海淀无界咖啡馆的柔光里，一位顾客指尖轻抚着面前的毛绒玩具，向对面的AI玩具品牌创始人轻声倾诉：“我想要它能从我的只言片语中发现我的闪光点，让我感受到被爱。”话音落下，是短暂的沉默，随后她眼中掠过一丝失望，“但延迟的反应已经耗尽了我一半的兴趣，它好像从来都听不懂我在说什么。”
她手中这款标榜“情感陪伴”的产品，售价高达数百乃至上千元，内核却是仅值几十元的基础技术模块——这种支付与体验之间的巨大价值错配，并非个例，而是当前AI玩具行业的集体缩影。当2025年被从业者奉为“AI玩具元年”，“情绪价值”成为消费市场硬通货的当下，AI与玩具的结合本被视作最优技术解决方案，但资本市场的狂热与市场端的冰冷反馈，正形成刺眼的反差。
市场的想象空间早已被拉满。研究机构预测，未来十年AI玩具市场规模将飙涨五倍以上，峰值可达2247.5亿美元。资本闻风而动，IT桔子数据显示，已有96家投资机构扎堆涌入这一赛道，字节跳动、联想创投、京东科技、可口可乐等头部玩家纷纷入局，2024年以来，该领域投融资事件数量与金额均实现大幅攀升。
“所有AI应用都是套壳应用，关键是找到实际产生效益的场景。”著名投资人朱啸虎的评价，精准点出了AI赛道的核心逻辑。即便曾因商业化路径模糊退出早期具身智能项目，他仍选择押注AI情感陪伴硬件，坚信“AI创造情绪价值是如今大模型应用领域最靠谱的方向之一”。但走进线下商场就会发现，资本追捧的“情绪价值”故事，在消费端早已失真。
当前市面上的AI玩具，几乎陷入了同质化的怪圈：清一色的毛绒外壳，搭配一双不停眨巴、试图传递“情感”的大眼睛，宣传语更是高度雷同，非“心灵疗愈”即“温暖陪伴”。“消费者对AI玩具的期待，早已超出了它现阶段的实际能力。”AI玩具品牌“超级球球”COO大白在一场行业体验会上的坦言，道出了全行业的共识——多数产品连基础的自然交互都难以实现，所谓“深度情感理解”更像是空中楼阁。
高溢价背后，是产业链的低成本逻辑。前瞻产业研究院数据显示，AI玩具行业毛利率随定价水涨船高：基础款毛利率约50%-65%，定价1500元至3000元的中高端产品，毛利率更是飙升至70%-85%，远超潮玩顶流泡泡玛特70.3%的毛利率峰值。但一位国内头部AI玩具供货商向凤凰网科技透露，这类产品的核心机芯成本可压至50元以下，即便加装显示屏，总成本也能控制在80元左右，且工厂出货价仍在持续走低。
技术层面的“偷懒”更让“情感陪伴”沦为空谈。上述供货商直言，绝大多数厂家并未进行核心技术研发，而是直接接入豆包、通义千问等国产大模型，境外售卖的产品则对接ChatGPT。对于部分品牌标榜的“自研大模型”，该供货商仅语焉不详地表示“不予评价”，其背后的水分不言而喻。低成本、快组装的模式，让AI玩具赛道在初期就充斥着大量“换壳不换芯”的产品，高售价与高智能之间从未形成对等关系。
图|江苏一AI硬件公司提供的AI玩具零件结构图
“比起智能宠物，现在的AI玩具更像低幼版智能音箱，还动不动断线。”体验过多款产品的消费者李苗的吐槽，道出了无数用户的心声。她曾尝试向AI玩具倾诉工作压力，期待获得一丝慰藉，最终却倍感失望：“它不仅记不住我说过的话，说话还特别生硬，动不动就抛出预设的鸡汤话术，连线上普通AI对话的流畅感都达不到。”
价值错配正在不断瓦解消费者信任，更严峻的是潜在的安全隐患。美国AI玩具公司FoloToy旗下产品，曾在测试中对敏感话题“侃侃而谈”，甚至给出危险指引。一位行业资深从业者坦言，这一问题的根源在于底层大模型的能力局限：“说实话，目前行业内还没找到最优解，大家只能在现有基础上反复调优。”
从市场分层来看，儿童教育与陪伴仍是主流赛道，家长的购买动机集中在教育属性与成长陪伴功能;与此同时，成人情感陪伴需求正在快速崛起，不少品牌将核心消费群体锚定年轻女性，推出定价千元以上的高端产品。但这些标榜“深度情感交互”的高端产品，在实际测试中频频露怯：延迟反应、记忆短暂、情感识别粗糙等问题层出不穷，提醒着消费者：他们支付的高溢价，更多流向了营销话术，而非技术突破。
与资本端的狂热、消费端的期待形成鲜明对比的，是产业链上游工厂老板们的冷静。一家与多个知名品牌合作的毛绒工厂负责人，向凤凰网科技直言不讳：“带屏幕的产品，只有定制单才会做，而且要额外加钱，不然绝对不碰。据我所知，今年整个行业的出货量都不大。”
图|深圳一AI玩具供货商提供的几款受欢迎的产品
事实上，今年出货量最大的是结构最简单的“机芯+毛绒壳子”基础款，年出货量可达数十万个;而在资本市场备受追捧的带屏高端产品，实际出货量远低于预期。国内强大的供应链能力，正快速将“AI玩具”解构为可大规模复制的标准化商品，第一波红利也被这类“快消式”产品吃下——一家工厂负责人透露，千单规模的定制生产周期可缩短至10-45天，这与传统热门毛绒玩具动辄数月的排期形成鲜明对比。
但供应链能快速复制“精致的外壳”，却无法复刻“有趣的灵魂”。当前绝大多数AI玩具依赖云端通用大模型，缺乏针对玩具交互场景优化的轻量化端侧专用模型，导致成本高、响应慢、隐私保护难等问题难以破解。技术上的先天不足，直接导致用户端“交互差、没互动”的普遍体验，不少AI玩具沦为被吐槽的“人工智障”。社交媒体上，“唤醒失败、反应迟缓、答非所问”成为用户吐槽的高频词，持续消耗着市场耐心。
退货率数据更直观地反映了市场的真实状态。国内电商平台数据显示，AI玩具的整体退货率高达30%-40%;行业资深从业者张海(化名)透露，头部品牌跃然创新(Haivivi)在抖音投入巨额资金投放，但部分直播间的退货率甚至飙升至80%。“孩子是最聪明的，产品到了手上如果觉得没用、很蠢、很愣，家长肯定会退货。”
张海深刻感受到了市场的变化：“今年家长们的消费明显降级了，花钱变得特别谨慎。”他回忆起2022年刚入行时，做硬件产品靠达人带货，4小时就能斩获一两百万收入，“那会儿生意好做，退货率也低”。如今，资本催促着创业者“快速出产品、快速变现”，市场对“快速组装”的盲目崇拜，最终造就了一批不尽人意的“半成品”——家长嫌其智能不如音箱、实用不如点读笔;寻求情感陪伴的成人，则抱怨其交互生硬、“没有边界感”。
C端市场的困境，让多数AI玩具公司开始转向B端“求生”，主打简单易卖的“数字吉祥物”。多位行业人士表示，“先B端后C端”已成为行业普遍选择：先与文旅、教育等行业合作，获取稳定订单与现金流，支撑技术迭代，再伺机冲击广阔的C端市场。“如果直接押注C端，很可能因为产品不成熟快速被市场淘汰。现在跟文旅项目合作，至少能保证现金流稳定。”一位从业者坦言。
但这条“输血路径”并非坦途，潜藏着长期风险：长期依赖定制化、低技术含量的B端订单，可能让企业逐渐偏离打造核心竞争力C端品牌的目标，陷入“赚快钱”的路径依赖。
归根结底，当前AI玩具行业的核心矛盾，在于资本追捧的“情绪价值”故事，与市场上大量“人工智障”产品之间的技术鸿沟。商场里的AI玩具，依旧眨着设计精美的眼睛，但它们的对话逻辑，仍被局限在简单的预设程序中，难以承载用户对“情感陪伴”的深层需求。
这场始于“情绪价值”的行业狂欢，正在经历一场必要的价值重估。“机芯+毛绒”的快钱游戏门槛正快速消失，行业洗牌已然开启;而真正能突破技术瓶颈、提供独特情感交互、建立稳定护城河的产品，仍在艰难孕育之中。
(应受访者要求，李苗、张海为化名)
本文来自微信公众号：凤凰网科技，作者：凤凰网科技，编辑：赵子坤