芯片板块强势发力，DeepSeek 助力沪指站上 3800 点

A 股市场延续强势上攻态势，上证指数（沪指）成功突破 3800 点整数关口，续创十年以来的新高。在这波行情中，以芯片为代表的国产算力板块成为核心驱动力，不仅托举科技牛市持续发酵，更在盘面上掀起了轰轰烈烈的涨停潮，成为市场最亮眼的主线。

芯片板块全线爆发：龙头涨停、指数飙涨，港股同步走强

今日半导体板块无疑是市场的 “疯狂主角”，开盘后便一路高开高走，全天保持强势震荡上行态势。

截至收盘，板块内多只龙头股实现大幅上涨，其中寒武纪、海光信息、盛美上海直接斩获 20cm 涨停，芯源微、杰华特、恒烁股份、中芯国际等个股涨幅也均超 10%，赚钱效应显著。
作为板块中的 “明星股”，寒武纪表现尤为突出 —— 此次涨停后，其市值正式突破 5000 亿元，股价更是站上 1200 元关口。值得注意的是，寒武纪与海光信息作为市值超千亿的芯片巨头，双双实现 20cm 涨停的情况实属罕见，足见当前市场对国产芯片赛道的高度认可。
不仅个股表现亮眼，指数层面同样涨幅惊人。科创板芯片股实现 “全数上涨”，科创芯片指数单日涨幅高达 10.05%，在市场主要芯片指数中稳居领涨位置；跟踪该指数的科创芯片 ETF（588200） 涨幅更甚，单日飙涨 11.92%，远超指数涨幅，成为普通投资者参与国产芯片行情的重要工具。

此外，港股半导体板块也同步走强，华虹半导体单日涨幅超 15%，形成 “A 港联动” 的上涨格局，进一步印证了国产算力赛道的全球关注度。

上涨催化剂：DeepSeek-V3.1 技术突破，指向下一代国产芯片

为何芯片板块会突然迎来 “爆发式上涨”？最直接的催化因素，来自 AI 大模型领域的技术动态 ——DeepSeek 的最新动作。
近日，DeepSeek 官方宣布 “正式发布 DeepSeek-V3.1 大模型”，并在公告中提及，该模型采用了 “UE8M0FP8Scale” 的参数精度；更关键的是，DeepSeek 官微在置顶留言中明确表示，“UE8M0 是针对即将发布的下一代国产芯片设计”。短短不到 20 个字的信息，却向市场传递了极具分量的信号。

从技术层面来看，UE8M0 并非概念性技术，而是已实现工程落地的方案 —— 其核心作用是为下一代 AI 芯片的 FP8 计算提供缩放因子，可实现 “更小带宽、更低功耗、更高吞吐” 的极致优化。事实上，DeepSeek 此前开源的 5.6k 星标项目 “FP8GEMM 内核 DeepGEMM” 已支持 UE8M0，但该项目此前主要适配英伟达芯片与 CUDA 生态；而当前市场上大部分已量产的国产 AI 加速器，仍沿用 FP16/BF16+INT8 的计算通路，尚未集成 E4M3/E5M2 这类完整的 FP8 乘加单元。
不过这一局面正在改变：摩尔线程 MUSA3.1 GPU、芯原 VIP9000 NPU 等计划于 2025 年下半年首发的新款国产芯片，已在宣传资料中明确列出 “原生 FP8” 或 “BlockFP8” 支持，并与 DeepSeek、华为等 15 家厂商联合验证 UE8M0 格式。
基于这一系列信息，市场形成了明确预期：DeepSeek 或将从大模型实践中积累的 UE8M0 应用技术，反哺给国产芯片研发，推动国产算力自主化进程。更长远来看，这一动作或标志着 “国产 AI 进入软硬协同阶段”—— 通过软件与硬件的技术绑定，实质性减少对英伟达、AMD 等国外算力的依赖，其逻辑类似当年 “Wintel 联盟”（微软与英特尔绑定构筑 PC 生态护城河），为国产 AI 生态搭建核心壁垒。
尽管 DeepSeek 未透露具体与哪家国产芯片厂商合作，但市场普遍认为范围有限，且包含上市公司 —— 这也解释了为何寒武纪、海光信息股价反应剧烈，因其旗下均有支持 FP8 计算的产品，与 UE8M0 技术方向高度契合。

寒武纪的 “狂飙之路”：传闻与行业动态助推估值重估

作为此次芯片行情的 “标杆股”，寒武纪的股价表现堪称 “疯狂”：从 2025 年 7 月低点至今，其股价已涨超 1 倍，年内涨幅也突破 80%，被市场称为 “寒王”。
这一波上涨并非偶然，除了 DeepSeek 的技术催化，近期市场传闻与行业动态也持续为其 “添火”。例如上周，市场流传 “寒武纪已向台湾载板大厂景硕电子预定大量订单”，暗示其订单量激增；更有传言称 “寒武纪 2026 年规划产能达 50 万颗，全年营收有望突破 100 亿元”。尽管寒武纪随后澄清相关信息不实，但市场对其成长性的期待并未降温。
与此同时，行业层面的积极信号也不断释放：2025 年下半年以来，寒武纪定增落地、海光信息与中科曙光合并、沐曦股份及摩尔线程科创板 IPO 获受理 —— 这些动作共同指向一个趋势：借助二级市场的资金与资源支持，AI 算力国产化正在加速推进。市场普遍认为，当国产芯片、大模型、AI 应用生态能形成对标美国 AI 的完整闭环时，国内才能真正掌握 AI 产业发展的 “自主加速度”。

科创芯片为何能领涨？产业链、需求与资金的三重逻辑

此次芯片行情中，科创板芯片股的领涨并非偶然，而是产业链优势、需求增长与资金配置空间共同作用的结果。
从板块定位来看，科创板自 2019 年成立以来，已完成从新能源、医药到人工智能的 “人气主线切换”。在 AI 领域，科创板覆盖了从芯片到 AI 应用的全链条公司，尤其在芯片领域，形成了 “设计 - 代工 - 封测” 的完整产业链，是国产算力的 “中坚力量”—— 这一优势与 2013-2015 年创业板承载 “互联网 +” 概念公司的逻辑高度相似，成为本轮 AI 牛市的核心载体。
从涨幅数据来看，科创芯片指数自 2025 年 4 月 8 日低点以来，累计涨幅已达 46.62%；同期科创芯片 ETF（588200）上涨 49.28%，跑赢指数 2.66 个百分点。背后原因在于，科创芯片指数与国产算力链条的 “高 β 弹性” 深度绑定 —— 其成分股涵盖了芯片生态（设计 / 制造 / 封测 / 材料设备）中最贴近 AI 产业链的公司，无论是云端训练芯片、边缘算力，还是先进制程，均汇集了国产算力领域的顶尖龙头。
从基本面来看，需求侧与业绩侧的改善为板块提供了坚实支撑：

需求侧：2025 年起，国产大模型迭代提速，产品丰富度显著提升，Token 使用量规模快速增长；以阿里夸克 APP 为代表的国产 AI 产品，在月活榜单中已占据大部分席位（仅次于 ChatGPT），印证国内算力需求进入 “上升通道”。同时，海外算力企业业绩爆发已打破 “算力需求不足” 的质疑，科技巨头的业绩与资本开支为 “AI 商业化推动算力增长” 提供了可验证的闭环，这一逻辑也正复制到国产算力领域，有望实现 “Tokens→资本开支→产业链放量” 的路径。

业绩侧：科创芯片指数的归母净利同比在 2023-2024 年处于底部震荡，但 2024 年下半年开始持续改善 —— 截至 2025 年 1 月，其归母净利同比已从 2024 年底的 - 6.9% 飙升至 83.2%；

Wind 数据显示，科创芯片成分股 2025 年预期营收同比增速达 24.93%，“成长指标”（营收、净利润增速）显著优于同类指数。

从资金配置来看，当前基金对科创板的配置仍有较大提升空间。以普通股票型基金与偏股混合型基金为样本，截至 2025 年 1 月，科创板配置比例为 16%；对比 2013 年 3 月创业板 14% 的配置比例，距离 2015 年创业板的配置峰值仍有差距，未来资金流入潜力可观。

此外，内资半导体巨头 IPO 进程提速，也为科创板芯片板块注入长期活力：摩尔线程、沐曦的科创板 IPO 于 2025 年 6 月底获上交所受理，长鑫存储也于 7 月启动上市辅导备案 —— 未来科创板或汇聚更多 AI 芯片 “佼佼者”，进一步强化 “国产算力核心阵地” 的定位。

尾声：软件倒逼硬件迭代，国产芯片的长期可能性