明档后厨里，几位阿姨指尖翻飞，雪白的面皮与鲜美的馅料在瞬间成型，热气升腾间，一碗现煮饺子端上餐桌——这是袁记云饺留给大众最深刻的印象。这份肉眼可见的“新鲜感”，不仅撑起了一家社区餐饮品牌，更推着它叩响了资本市场的大门。2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌，华泰国际与广发证券担任联席保荐人。从广州菜市场5平米的小档口，到遍布全国200多座城市、门店超4000家的连锁品牌，这家由两个90后体育生创办的饺子铺，用不到九年时间，上演了一场街头小吃的资本逆袭。
故事的起点要回溯到2017年。彼时，创始人袁亮宏在经历手机店、淘宝店等多次创业尝试后，与大学同学田伟携手，在广州荔湾区的菜市场里开启了餐饮创业之路。不同于当时市面上已有的中式快餐，两人精准抓住了消费者对“新鲜”的需求缺口，以“手工现包”为核心卖点，凭借亲民价格和透明制作过程，迅速在当地积累了口碑。彼时的中式面食赛道，尚未掀起规模化连锁浪潮，袁记云饺的差异化定位，为其后续扩张埋下了伏笔。
袁记云饺的崛起，离不开对供应链的超前布局与扩张节奏的精准把控。2018年，在门店总数突破100家、迎来首个发展小高峰时，苏州袁记工厂正式投产，解决了规模化扩张中的食材供应难题;2020年，佛山元宏工厂落地，进一步强化核心食材自主供应能力，筑牢供应链壁垒。2021年，品牌发展按下快进键，门店数量突破1000家，从区域品牌跃升为全国连锁。截至2025年9月30日，袁记食品门店总数已达4266家，覆盖一线至三线及以下城市，其中超86%的门店布局在仓库或前置仓200公里范围内，实现核心食材“两天一配送”，70%以上门店可享高效供应链服务。
如今的袁记食品，已构建起“餐饮+零售”双品牌矩阵。“袁记云饺”社区店主打现包现煮的饺子、云吞等产品，贴近日常消费场景;“袁记味享”则聚焦预包装产品零售及B端渠道，延伸品牌触角，甚至将饺子卖到了新加坡、泰国等海外市场。亮眼的扩张成果，也转化为扎实的经营数据：2023年、2024年公司分别实现营收20.26亿元、25.61亿元;2025年前九个月营收19.82亿元，同比增长11%，经调整净利润1.92亿元，同比增幅达31%。薄利多销的模式下，门店规模与供应链效率，成为袁记盈利的核心支撑。
资本市场早已嗅到商机。IPO前，袁记云饺已完成三轮融资，其中2025年密集完成1.5亿元B轮与2.8亿元B+轮融资，黑蚁资本、启承资本、广弘控股等明星机构纷纷入局，其中黑蚁资本以3.68%的持股比例，成为公司最大机构投资方。按照招股书规划，此次上市募资将主要用于数字化与智能化建设、海外供应链扩张、品牌建设与产品研发及补充营运资金，显然，袁记云饺试图借助资本力量，从区域连锁向全球化品牌跨越，兑现创始人袁亮宏“5年内扩至8000家门店”的目标。
但资本的追捧背后，隐藏着难以回避的品牌争议与市场风险。袁记云饺始终将“手工现包现煮”作为核心招牌，可其运营模式实则是“中央厨房+门店现制”的行业常规操作——五大核心工厂承担馅料生产、面团制作等工艺密集型工序，实现标准化管控，门店仅负责最后的包制与烹煮。这种模式本是连锁餐饮规模化的必然选择，却在消费者认知中陷入“预制菜”的舆论漩涡。
中国饭店协会数据显示，65%的连锁餐饮企业使用预制菜，但72%的消费者拒绝为预制菜支付现做价格，认知偏差成为行业普遍痛点。袁记云饺也曾因相关争议站上风口，有网友爆料其饺子皮保质期达两个月、猪肉馅保质期180天，让消费者心中“手工现包”的滤镜破碎。即便后续未被查实存在质量问题，“预制”标签仍难以彻底洗脱，此前西贝预制菜风波爆发时，袁记云饺也再度被牵连，陷入舆论热议。
当下的港股餐饮IPO赛道热闹非凡，老乡鸡、巴奴国际等品牌纷纷排队冲刺，袁记云饺的“手工现包”故事，虽能精准击中资本对消费升级、差异化赛道的偏好，但消费者更看重食材的真材实料与食品安全。在预制菜争议未消、食品安全监管日益严格的背景下，袁记云饺如何平衡工业化生产与手工招牌的认知差，如何持续赢得消费者信任，将直接影响其IPO估值与后续市场表现。
对投资者而言，袁记云饺的供应链能力与扩张潜力值得期待;对食客来说，一碗饺子的核心终究是口感与安心。这场资本与消费的双向考验中，袁记云饺唯有打破成见、守住品质，才能让资本市场的“热气”，真正接住消费者的期待。
本文来自微信公众号：金融八卦女频道，作者：月月