人物简介
冯仑（1959年-），企业家，出生于陕西西安，毕业于中央党校，网易公司董事、万通集团创始人、董事长，被称为“商界思想家”。
一、跟着投资大师或 KOL 炒股，能赚到钱吗？
“冯叔，我是个‘职场牛马’，刚拿到一笔奖金，看着股市火热，又刷过不少理财 KOL 的炒股分享、投资名人传记，想着照着他们的思路炒股，说不定也能赚钱，您觉得这想法靠谱吗？”
面对这个问题，冯仑的回答很直接：“首先，我不炒股。”
接着，他提起多年前看过的一篇文章 ——《看马克思、丘吉尔、蒋介石如何炒股》（刊登于《书刊参考》2007 年 8 月 8 日 —8 月 14 日 “史秘新读” 版块），里面的故事或许能说明问题：
马克思炒股是其中少见的 “赢家”。他的朋友奥尔托去世后，留下 600 英镑遗产给马克思。当时英国股市正处高潮，马克思想抓住机会盈利，特意写信给恩格斯，让他尽快处理好遗产，信里还提到 “若最近 10 天有钱，在股票交易所能赚不少，伦敦现在正是靠机智和少量资金赚钱的时候”。最终，他用这 600 英镑赚了 400 英镑，回报率达 70%。
但丘吉尔的炒股经历就没这么顺利了。他投入的第一笔资金很快被套，好面子的他不死心，又盯上一只自认为 “底细清楚、稳赚不赔” 的英国股票，可股价偏不遂人愿，一路下跌，他再次被套。等到下午收市钟声响起，丘吉尔彻底慌了 —— 他已经资不抵债，濒临破产。万幸的是，巴鲁克早有预料，知道像丘吉尔这样的大人物，聪明才智在股市里未必管用，何况还是初涉股市，很可能栽大跟头。于是，巴鲁克提前吩咐手下用丘吉尔的名字开了另一个账户，丘吉尔买什么，这个 “影子账户” 就卖什么；丘吉尔卖什么，这个 “影子账户” 就买什么。正是这个 “救命稻草”，帮丘吉尔解了围。
蒋介石从政前也曾涉足证券行业，做法类似如今的 “坐庄”。当时他刚从日本留学回来，手头拮据，靠上海同乡的资助开始投机，还参与组织 “协进社”，发起成立了以上海大买办虞治卿、小学老师周骏彦等为首的上海证券物品交易所。他既是交易所的经纪人，也是股民，一开始赚了不少钱，可后来市场泡沫破裂，之前赚的钱全赔光了。
“这些故事挺有意思，” 冯仑说，“显然，炒股这事，不会因为你是名人、大人物，或者有权势，就一定能赚钱。要是对股市不了解，最好还是委托专业人士操作。对个人来说，炒股永远是机会和风险并存，相比自己下场，通过基金投资可能更稳妥，除非你本身就是职业投资人。”
除此之外，冯仑还提到一个耐人寻味的 “悖论”：“现在天天在网上讲股票的人，大多没靠炒股发家，可底下还总有很多人听。要是他们真能靠炒股赚钱，还会花时间出来讲股票吗？”
反观那些真正把投资做好的人，比如高瓴投资的团队、段永平，“他们会天天跟大家讲股票吗？按理说，这些人才是值得学习的对象，可你根本找不到他们分享的‘炒股秘籍’。”
“这就像什么呢？向盲人问路，还让跛子背着你快跑，能靠谱吗？” 冯仑打趣道。
最后，他引用朋友的一句话总结：“‘投资是什么？就是把你的认知资本化’。人很难挣到认知能力以外的钱，所以关键还是要提高自己的认知。”
马克思炒股是其中少见的 “赢家”。他的朋友奥尔托去世后，留下 600 英镑遗产给马克思。当时英国股市正处高潮，马克思想抓住机会盈利，特意写信给恩格斯，让他尽快处理好遗产，信里还提到 “若最近 10 天有钱，在股票交易所能赚不少，伦敦现在正是靠机智和少量资金赚钱的时候”。最终，他用这 600 英镑赚了 400 英镑，回报率达 70%。
但丘吉尔的炒股经历就没这么顺利了。他投入的第一笔资金很快被套，好面子的他不死心，又盯上一只自认为 “底细清楚、稳赚不赔” 的英国股票，可股价偏不遂人愿，一路下跌，他再次被套。等到下午收市钟声响起，丘吉尔彻底慌了 —— 他已经资不抵债，濒临破产。万幸的是，巴鲁克早有预料，知道像丘吉尔这样的大人物，聪明才智在股市里未必管用，何况还是初涉股市，很可能栽大跟头。于是，巴鲁克提前吩咐手下用丘吉尔的名字开了另一个账户，丘吉尔买什么，这个 “影子账户” 就卖什么；丘吉尔卖什么，这个 “影子账户” 就买什么。正是这个 “救命稻草”，帮丘吉尔解了围。
蒋介石从政前也曾涉足证券行业，做法类似如今的 “坐庄”。当时他刚从日本留学回来，手头拮据，靠上海同乡的资助开始投机，还参与组织 “协进社”，发起成立了以上海大买办虞治卿、小学老师周骏彦等为首的上海证券物品交易所。他既是交易所的经纪人，也是股民，一开始赚了不少钱，可后来市场泡沫破裂，之前赚的钱全赔光了。
“这些故事挺有意思，” 冯仑说，“显然，炒股这事，不会因为你是名人、大人物，或者有权势，就一定能赚钱。要是对股市不了解，最好还是委托专业人士操作。对个人来说，炒股永远是机会和风险并存，相比自己下场，通过基金投资可能更稳妥，除非你本身就是职业投资人。”
除此之外，冯仑还提到一个耐人寻味的 “悖论”：“现在天天在网上讲股票的人，大多没靠炒股发家，可底下还总有很多人听。要是他们真能靠炒股赚钱，还会花时间出来讲股票吗？”
反观那些真正把投资做好的人，比如高瓴投资的团队、段永平，“他们会天天跟大家讲股票吗？按理说，这些人才是值得学习的对象，可你根本找不到他们分享的‘炒股秘籍’。”
“这就像什么呢？向盲人问路，还让跛子背着你快跑，能靠谱吗？” 冯仑打趣道。
最后，他引用朋友的一句话总结：“‘投资是什么？就是把你的认知资本化’。人很难挣到认知能力以外的钱，所以关键还是要提高自己的认知。”
二、普通人想提升认知、判断经济趋势，该看哪些指标？
“那普通人该怎么培养、提升认知能力，预测经济趋势呢？要是能通过几个简单指标判断，哪些指标最值得关注？”
听到这个问题，冯仑给出了出人意料的答案：“普通人根本不用看什么专业指标，凭本能和生活经验，其实就能跑赢大市，有时候生活经验比那些复杂的指标还靠谱。”
他解释道：“同样一件事，经济学家的说法往往不一样，有人说好，有人说坏，还都有一堆前提和逻辑支撑。比如提到经济增长，供给学派、新结构经济学，每个学派都有自己的固定套路，到了下结论的时候，有的偏乐观，有的偏悲观。而且，你能接触到哪个经济学家的观点，本身就是偶然的，天天盯着这些指标看，很容易看懵。”
更有意思的是，市场上的声音还存在明显分化：“多数经济学家习惯往坏了说，做政策宣传的人倾向往好里讲，企业老板也大多乐观，毕竟要做事业，总得看到未来和机会，不乐观的话早放弃了。”
冯仑还分享了一个朋友的经历：“我有个做投资的朋友，说他最不愿意跟企业董事长聊天，觉得董事长‘太能忽悠’，一不小心就被带偏；反而喜欢跟基层员工聊，因为基层员工只做具体事，不会夸大其词。”
“所以我觉得，投资小白不用硬去啃那些看不懂的指标，不如相信自己的生活经验。” 他举了个例子，“有人炒股，吃饭时发现海底捞天天排队，就觉得这只股票可以买 —— 大家愿意排队消费，说明生意好，利润自然差不了，股价大概率会涨一点，至于涨多少不清楚，但至少方向是对的。这就是很实在的经验判断。”
反过来想，“要是一家公司，你光看它公布的各种指标挺好，却从没见过它的产品，也不知道老板在干正事还是搞投机，你敢买它的股票吗？” 冯仑反问，“那些跟日常生活离得太远的指标，看了也没用，不如相信自己的眼睛和感受。”
听到这个问题，冯仑给出了出人意料的答案：“普通人根本不用看什么专业指标，凭本能和生活经验，其实就能跑赢大市，有时候生活经验比那些复杂的指标还靠谱。”
他解释道：“同样一件事，经济学家的说法往往不一样，有人说好，有人说坏，还都有一堆前提和逻辑支撑。比如提到经济增长，供给学派、新结构经济学，每个学派都有自己的固定套路，到了下结论的时候，有的偏乐观，有的偏悲观。而且，你能接触到哪个经济学家的观点，本身就是偶然的，天天盯着这些指标看，很容易看懵。”
更有意思的是，市场上的声音还存在明显分化：“多数经济学家习惯往坏了说，做政策宣传的人倾向往好里讲，企业老板也大多乐观，毕竟要做事业，总得看到未来和机会，不乐观的话早放弃了。”
冯仑还分享了一个朋友的经历：“我有个做投资的朋友，说他最不愿意跟企业董事长聊天，觉得董事长‘太能忽悠’，一不小心就被带偏；反而喜欢跟基层员工聊，因为基层员工只做具体事，不会夸大其词。”
“所以我觉得，投资小白不用硬去啃那些看不懂的指标，不如相信自己的生活经验。” 他举了个例子，“有人炒股，吃饭时发现海底捞天天排队，就觉得这只股票可以买 —— 大家愿意排队消费，说明生意好，利润自然差不了，股价大概率会涨一点，至于涨多少不清楚，但至少方向是对的。这就是很实在的经验判断。”
反过来想，“要是一家公司，你光看它公布的各种指标挺好，却从没见过它的产品，也不知道老板在干正事还是搞投机，你敢买它的股票吗？” 冯仑反问，“那些跟日常生活离得太远的指标，看了也没用，不如相信自己的眼睛和感受。”
三、投资小白最该做的事是什么？
“那您觉得，像我这样的投资小白，现在最应该做什么？”
冯仑的回答很明确：“如果我是投资小白，我会选择‘不投外物’，转而投资自己和孩子 —— 这才是最靠谱的投资。”
他讲了一个朋友的故事：“我有个朋友，在老家捐建了一所双语幼儿园，用的是全球最好的教育资源，比北京不少幼儿园的条件都好。为什么他愿意这么做？因为他们家族从清末民国时期就特别重视教育，不光是他这一支，家族里好几支血脉，每一代都有考上清华、北大的人，人才辈出，这就是长期投资教育的结果。”
“与其天天为选什么投资产品、怎么炒股烦恼，不如把精力和钱花在自己和孩子身上。” 冯仑举例说，“要是在自己身上花 1 万块钱参加培训，说不定学完就能跳槽，不仅把培训费赚回来，月薪还能涨 5000 块，你算算这一年的回报率有多高？这种投资，稳赚不赔。”
本文来自微信公众号：冯仑风马牛 （ID：fengluntalk）
冯仑的回答很明确：“如果我是投资小白，我会选择‘不投外物’，转而投资自己和孩子 —— 这才是最靠谱的投资。”
他讲了一个朋友的故事：“我有个朋友，在老家捐建了一所双语幼儿园，用的是全球最好的教育资源，比北京不少幼儿园的条件都好。为什么他愿意这么做？因为他们家族从清末民国时期就特别重视教育，不光是他这一支，家族里好几支血脉，每一代都有考上清华、北大的人，人才辈出，这就是长期投资教育的结果。”
“与其天天为选什么投资产品、怎么炒股烦恼，不如把精力和钱花在自己和孩子身上。” 冯仑举例说，“要是在自己身上花 1 万块钱参加培训，说不定学完就能跳槽，不仅把培训费赚回来，月薪还能涨 5000 块，你算算这一年的回报率有多高？这种投资，稳赚不赔。”
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