这一突发状况，恰逢万通发展转型的关键节点 —— 公司正推进一项争议极大的跨界收购。8 月 10 日，万通发展宣布拟以 8.54 亿元收购芯片企业数渡科技 62.98% 股权，以此落实向数字科技转型的战略。
但这笔收购从一开始就充满争议。成立于 2021 年的数渡科技，2023 年至 2025 年上半年累计净亏损超 2.3 亿元，2025 年上半年营收仅 1628.33 万元。更引人关注的是其估值溢价：按收益法评估，数渡科技股东全部权益价值 12.72 亿元，较净资产 6460 万元增值 12.07 亿元，增值率高达 1869.01%。
万通发展解释，溢价源于芯片产品进度突破、控制权获取及算力行业景气度，且已与交易对手方签订业绩承诺 —— 数渡科技 2025 年至 2027 年累计主营业务收入不低于 15.8 亿元。但监管层迅速警觉，8 月 11 日，上交所发函问询交易合理性、估值依据等核心问题，要求说明数渡科技持续亏损的原因及跨界收购的商业逻辑。
公司回应称，数渡科技的高速互连芯片尚处客户导入阶段，未实现营收，预计 2026 年亏损收窄、2027 年扭亏为盈。但这样的解释未能完全打消疑虑，业内认为，在芯片行业高门槛下，数渡科技的盈利预测不确定性极高。
更值得注意的是，万通发展自身也深陷亏损泥潭。2023 年、2024 年净利润分别为 - 3.30 亿元、-4.98 亿元，2025 年上半年预亏 2200 万至 3300 万元（虽较上年同期的 - 7913.49 万元有所改善）。截至 2025 年 6 月末，公司账面现金及等价物约 11.49 亿元，有息负债却达 17.23 亿元，其中一年内到期长期借款 1.46 亿元。公司称，7 月初收回 3.52 亿元欠款后，完成收购支付预计剩余约 8 亿元现金。
收购消息与股价波动的 “精准同步”，更引发市场质疑。8 月 10 日，万通发展股价涨停，当晚才发布收购提示公告，被指涉嫌内幕交易。公告后，8 月 12 日至 14 日股价连续三日涨幅偏离值超 20%，触发异常波动。而 8 月 18 日董事长被拘留消息传出后，股价开盘即跳水跌停，报收 9.58 元 / 股，总市值降至 181 亿元。
“转型关键期的高层变动，会放大公司的不确定性。” 有分析师指出，市场担忧的是：战略决策是否受影响？收购数渡科技能否推进？经营方向是否生变？这些疑问都让万通发展的转型之路更添变数。
接下来，钱劲舟带领的新团队能否稳住局面，化解危机并推进转型，将持续受到市场关注。