8 月 26 日，“初代网红餐厅” 代表品牌绿茶集团，正式对外发布了其上市后的首份半年度报告。这份财报既展现了品牌复苏的积极信号，也暴露了经营层面的多重挑战，呈现出 “喜忧参半” 的发展态势。
从 “喜” 的一面来看，绿茶集团上半年业绩实现显著增长。财报数据显示，期内营收达到 22.9 亿元，较去年同期同比增长 23.1%;经调净利润表现更为亮眼，以 2.51 亿元的规模实现 40.4% 的同比增幅，盈利增速远超营收增速，盈利能力得到明显提升。
深入拆解增长动力，外卖业务的爆发与门店扩张的推进是两大核心支撑。其中，外卖业务成为关键 “增量引擎”：2025 年上半年，绿茶集团外卖收入达到 5.24 亿元，较去年同期的 3 亿元大幅增长 74.2%;与此同时，外卖收入在总营收中的占比也显著提升，从去年同期的 16.2% 跃升至 22.9%，意味着接近四分之一的营收来自线上外卖渠道，外卖已成为品牌重要的收入支柱。
门店扩张方面，绿茶集团延续了此前的布局节奏，且小店型的落地成效逐步显现。截至 2025 年上半年，绿茶餐厅在全国的门店总数已达 502 家，其中一线及新一线城市门店数量为 259 家，占比超五成，仍是品牌的核心市场。值得注意的是，绿茶此前推出的建面 450 平米以下小店型，已成为扩张的主力 —— 据招股书信息，小型餐厅数量从 2022 年的 100 家增至 2024 年的 284 家，增幅高达 184%，而大型餐厅数量则从 2023 年的 186 家微降至 181 家。
这一店型策略也为品牌带来了运营效率的优化：一方面，小店型凭借更高的翻台率和更低的运营成本，推动绿茶整体翻台率止跌回升，从 2024 年上半年的 3.05 次 / 日提升至 2025 年同期的 3.10 次 / 日;另一方面，成本管控成效叠加外卖增长，共同助推了 40.4% 的净利润高增速，餐厅经营收入也随之实现 13.2% 的同比增长，从去年同期的 15.53 亿元增至 17.58 亿元。
△图片来源：财报截图
然而，在业绩增长的背后，绿茶集团的经营仍暗藏多重 “隐忧”，首当其冲的是同店销售额的持续下滑。从过往数据来看，绿茶 2024 年同店销售已出现负增长，2025 年上半年这一趋势仍未扭转：期内同店日均销售额从 2024 年 6 月底的 2.31 万元降至 2 万元，且区域表现普遍承压 —— 华北地区降幅最大，从 2.64 万元降至 2.22 万元，降幅达 15.9%;广东地区次之，降幅 14.1%;华北地区及其他地区也分别下降 12.9%、10.6%。
△图片来源：财报截图
进一步分析，人均消费的持续走低是拖累同店销售额的重要原因。数据显示，绿茶餐厅整体人均消费从 2023 年的 61.8 元降至 2024 年的 56.2 元，2025 年上半年进一步下滑至 55.5 元。分区域来看，各核心市场均出现不同程度下降：华东地区从去年同期的 59.9 元降至 56.9 元，广东市场从 55.7 元跌至 50.6 元，华北地区从 58.6 元降至 56.4 元，其他地区从 57.5 元下降到 56.8 元，消费端的压力持续凸显。
除此之外，门店扩张节奏不及预期，也为绿茶的长期发展蒙上阴影。根据招股书规划，绿茶原本计划在 2025 年、2026 年、2027 年分别开设 150 家、200 家、213 家新餐厅，若能顺利落地，2027 年门店总数将突破 1000 家。但从 2025 年上半年实际表现来看，品牌仅净增门店 37 家，仅完成年度目标的 24.7%，扩张速度远低于预期。按照这一开店节奏推算，绿茶想要在 2027 年实现 “千店目标”，难度已然增大。